遠のくV字回復、帳消しの5G期待

韓国サムスン電子の2020年の復活シナリオが遠のいてきた、と2020年4月8日水曜日の日本経済新聞が報道しています。新型コロナ7ウィルスの感染拡大を受け、主力のスマートフォンの今年の出荷が数千万台程度減ることが予想されるためです。スマホが落ち込むと、関連の半導体やディスプレーなど大半の事業も落ち込むのが弱みです。7日の決算発表に前後し、証券各社も相次ぎ同社の通期見通しを下方修正しました。次世代通信網『5G』の普及などを背景とした、年初のV字回復期待が吹き飛びました。
サムスンが7日発表した1~3月期の連結決算(速報値)は、営業利益が6兆4000億ウォン(約5720億円)と前年同期に比べ2.7%増えました。半導体メモリーの価格上昇や為替がウォン安に振れたことが寄与しました。売上高は5%増の55兆ウォンで、いずれも小幅な伸びに留まりました。感染症が深刻化する前の1月、サムスンの2020年通期は、大幅な増益が期待されていました。というのも、2019年は2018年の半導体市況の好調の反動で営業利益が53%と大幅に落ち込みました。しかし、2020年は5Gの本格普及によって、世界販売1位を誇るスマホだけでなく、関連の半導体やディスプレーでも需要増の期待が高まり、専門の証券アナリストは誰もが『V字回復』を見込んでいました。期待感から、株価も1月下旬には、2年3ヶ月ぶりには上場来最高値を更新していました。ただ新型コロナウィルスの感染拡大で期待は一気に萎みました。最も大きく影響を受けるのが、全売上高の約4割を占めるスマホ事業です。韓国ハナ金融投資は、主力販売先の欧米での感染拡大を受け、2020年のスマホ出荷台数予測を3月に入って2度も下方修正しました。1月末時点の予想から3900万台減らし、直近では2億6000万台としました。これは2019年実績見込みの約2億9000万台から、3000万台も減る計算になります。最も厳しい見方を示すのが、NH投資証券のト・ヒョンウアナリストです。7日の決算発表後、2020年のスマホ出荷台数予測を引き下げ、2019年実績見込みで約2割減となる2億3000万台に設定しました。これにより2020年通期の営業利益予想を当初の「6割増益」から「2割弱の増益に留まる」としました。需要減に加えて、スマホの生産現場の混乱も回復の痛手となります。売り出し中の旗艦モデル「ギャラキシーS20」折り畳みスマホ「ギャラキシーZフリップ」を生産する韓国内の工場では、複数の感染者が確認され、2月下旬から生産が一時的に停止しました。生産遅延を懸念し、ベトナム工場に一部品目を移管しましたが、今度はベトナム政府が韓国からの入国を制限したため、生産に混乱が生じています。経済活動が再開しつつある最大のスマホ市場の中国は、ファーウェイなど中国勢が強く、サムスンのシェアは、1%にも満たない状態です。感染症の収束の兆しが見えない欧米市場がサムスンの主戦場で、2020年のスマホ出荷台数は、電池発火問題があった2016年を下回り、過去最大の落ち込みとなる可能性が高くなっています。一方、スマホ市場全体が落ち込むことも確実で、米アップルやファーウェイ向けの半導体、ディスプライの供給減少も避けられません。サムスンはアップルだけで1兆円規模の部品を供給しています。アップルが発表したiPhoneの1~3月期の販売台数の目標未達はデバイス部門の収益悪化に直結します。サムスンは3月末、年内にテレビ向け液晶パネルの生産から撤退する方針を示しました。採算が合わなくなったことが背景にあります。ただ、これでサムスンは一段とスマホに依存する経営体質が鮮明となりました。スマホに半導体、スマホ向けのディスプレー事業を含め全売上高の8割、実に17兆円規模の事業がスマホ市場の影響を受けることになります。足元で唯一の救いは、半導体市況の好転です。在宅勤務や動画視聴の増加でデータ通信料が増え、米中大手からデータセンターの増設向け投資で半導体の引き合いが強まっています。実際、半導体メモリー代表製品のDRAMは3月、約2年ぶりに上昇に転じました。韓国の主要な証券会社が3月下旬以降に示したサムスンの2020年通期の業績予想は、売上高で前期比2.5%増の236兆2000億ウォン、営業利益は同24%の34兆5000億ウォンでした。当初、証券会社が想定した5割ほどの増益見通しは、直近までに大きく引き下げられました。世界の経済活動を一変させた感染症の収束の兆しはまだ見えません。状況悪化が続けば、更なる下方修正は避けられないでしょう。

https://youtu.be/YSL6MkVhh5k


以上

ブログ気持玉

クリックして気持ちを伝えよう!

ログインしてクリックすれば、自分のブログへのリンクが付きます。

→ログインへ

なるほど(納得、参考になった、ヘー)
驚いた
面白い
ナイス
ガッツ(がんばれ!)
かわいい

気持玉数 : 0

この記事へのコメント